野蠻增長(zhǎng)帶來的嚴(yán)重債權(quán)問題已經(jīng)給工程機(jī)械行業(yè)注射了一劑“清醒劑”，整個(gè)行業(yè)在“疼痛”過后也已逐漸趨于冷靜和理性，但無論是制造商還是代理商，債權(quán)問題的“后遺癥”在當(dāng)今和將來都將不斷地阻礙著企業(yè)的發(fā)展。如何妥善處置不良資產(chǎn)，盤活企業(yè)的現(xiàn)金流，讓企業(yè)輕裝上陣，去面對(duì)逐漸回暖的市場(chǎng)是工程機(jī)械行業(yè)終將必須面臨的問題。
一、什么是工程機(jī)械的不良資產(chǎn)
通常認(rèn)為，企業(yè)的不良資產(chǎn)是指企業(yè)尚未處理的資產(chǎn)凈損失和潛虧(資金)掛帳，以及按財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定應(yīng)提未提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的各類有問題資產(chǎn)預(yù)計(jì)損失金額。
我們中安德信通過對(duì)工程機(jī)械行業(yè)債權(quán)問題的研究、總結(jié)認(rèn)為：工程機(jī)械行業(yè)的不良資產(chǎn)主要指在信用銷售模式下，因終端客戶不按約履行付款義務(wù)，而引起的工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)對(duì)下游企業(yè)及終端客戶的無法及時(shí)變現(xiàn)的不良債權(quán)。該不良資產(chǎn)主要表現(xiàn)為：制造商對(duì)代理商、二級(jí)代理商、終端客戶的不良債權(quán);融資租賃公司對(duì)代理商、二級(jí)代理商、終端客戶的不良債權(quán);代理商對(duì)二級(jí)代理商、終端客戶的不良債權(quán)。
二、中國工程機(jī)械不良資產(chǎn)的特點(diǎn)
1、基于復(fù)雜的法律關(guān)系而產(chǎn)生
較其他行業(yè)相比，在工程機(jī)械行業(yè)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，各主體之間存在著較為復(fù)雜的法律關(guān)系，不良資產(chǎn)則基于諸如代理、經(jīng)銷、買賣、租賃、借款、擔(dān)保、融資租賃等多種法律關(guān)系而產(chǎn)生。因此，在工程機(jī)械行業(yè)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置的過程中，往往需要專業(yè)的律師團(tuán)隊(duì)對(duì)各主體之間的法律關(guān)系予以梳理。
2、變現(xiàn)率較低
與有著比較充足抵押率的銀行不良資產(chǎn)相比，工程機(jī)械行業(yè)不良資產(chǎn)的變現(xiàn)率較低。其主要原因主要有兩方面：一方面，不良資產(chǎn)中鮮有不動(dòng)產(chǎn)抵押，即使有，抵押率也極低。另一方面，即便是制造商，在處置不良資產(chǎn)時(shí)，往往也將面對(duì)最終的責(zé)任承擔(dān)主體終端客戶，但終端客戶的資產(chǎn)實(shí)力普遍較差，并且終端客戶的分散導(dǎo)致處理不良資產(chǎn)的成本過高。
3、對(duì)不良資產(chǎn)的反應(yīng)周期較長(zhǎng)
對(duì)于代理商而言，由于終端客戶付款的期限本身就比較長(zhǎng)，終端客戶一旦逾期，代理商往往也會(huì)歷經(jīng)電話催收、上門催收、律師函催收、拖車、訴訟等多個(gè)處理階段。加上與按揭銀行、融資租賃公司之間的溝通不順暢，內(nèi)部債權(quán)管理不規(guī)范，導(dǎo)致數(shù)據(jù)不及時(shí)、不完整、不準(zhǔn)確，使得代理商對(duì)不良資產(chǎn)的反應(yīng)周期過長(zhǎng)。
對(duì)于制造商，融資公司等上游企業(yè)而言，由于代理商對(duì)終端客戶的還款義務(wù)承擔(dān)著擔(dān)保、墊付、回購等責(zé)任，而制造商、融資公司往往也會(huì)給予代理商一定的信用額度或?qū)捪奁陂g，并且制造商和融資公司對(duì)終端客戶的信息掌握不完全、不及時(shí)，導(dǎo)致上游企業(yè)對(duì)不良資產(chǎn)的反應(yīng)周期同樣過長(zhǎng)。
三、不良資產(chǎn)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的影響
1、資金周轉(zhuǎn)不靈，不利于開拓發(fā)展新業(yè)務(wù)
由于不良資產(chǎn)很難及時(shí)變現(xiàn)，會(huì)嚴(yán)重影響工程機(jī)械企業(yè)的現(xiàn)金流，導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)對(duì)利潤(rùn)的支付能力較差。據(jù)有關(guān)報(bào)道，目前，已有多家制造商面臨現(xiàn)金流吃緊，若干家代理商資金鏈即將斷裂。而現(xiàn)金流作為企業(yè)的“血液”，不僅關(guān)乎著企業(yè)的基本生存，對(duì)企業(yè)開拓發(fā)展新的業(yè)務(wù)同樣也有著重要的意義，因此，妥善處理不良資產(chǎn)有利于盤活企業(yè)的資金。
2、粉飾賬目、掩飾真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況
不良資產(chǎn)的劃分沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，因此，在工程機(jī)械企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的資產(chǎn)信息中，不良資產(chǎn)與一般應(yīng)收賬款并沒有區(qū)分，資產(chǎn)負(fù)債表也無法顯示出企業(yè)不良資產(chǎn)所占的比例。從報(bào)表上看，企業(yè)的資產(chǎn)金額大，擁有雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，但實(shí)際可能存在著大量的不良資產(chǎn)，甚至連企業(yè)的自己的決策者也往往容易被報(bào)表所迷惑。
3、影響資產(chǎn)質(zhì)量，難以與其他資源組合增值
資產(chǎn)質(zhì)量，是指特定資產(chǎn)在企業(yè)管理的系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)做出貢獻(xiàn)的質(zhì)量等方面。過多的不良資產(chǎn)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量的下降，使企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值低于賬面價(jià)值，不良資產(chǎn)難以變現(xiàn)的特性更是會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)難以被企業(yè)所利用，或難以與其他資源組合增值。
四、處置工程機(jī)械不良資產(chǎn)的程序及方法
1、組建不良資產(chǎn)處置團(tuán)隊(duì)，制定不良資產(chǎn)詳細(xì)清單
建議由企業(yè)債權(quán)部門牽頭，財(cái)務(wù)及其他部門予以配合，必要時(shí)聘請(qǐng)專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)參與，組建不良資產(chǎn)處置團(tuán)隊(duì)，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行詳細(xì)劃分，以增加現(xiàn)金流入為原則，將不良資產(chǎn)從應(yīng)收賬款中剝離出來，并制定出不良資產(chǎn)的詳細(xì)清單。
2、根據(jù)不良資產(chǎn)清單，搜集有關(guān)信息，為不良資產(chǎn)處置做好準(zhǔn)備
將所有涉及不良資產(chǎn)的財(cái)務(wù)賬目、原始憑證、合同文本、以及所掌握的財(cái)產(chǎn)線索、工商信息等有關(guān)材料予以匯總。待搜集以及無法自行搜集的材料予以備注，屆時(shí)聘請(qǐng)律師或申請(qǐng)法院予以搜集。不良資產(chǎn)處置的準(zhǔn)備工作至關(guān)重要，將直接決定不良資產(chǎn)的處理結(jié)果。
3、評(píng)估和盡職調(diào)查
對(duì)不良資產(chǎn)的回款率、回款期限、處置成本等問題進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)債務(wù)人進(jìn)行盡職調(diào)查。由于債務(wù)人往往不配合或者財(cái)務(wù)制度不健全，建議委托專業(yè)的律師團(tuán)隊(duì)對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查。并且，鑒于工程機(jī)械行業(yè)復(fù)雜的法律關(guān)系，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)律師出具法律意見書。
4、常見的處置方法
對(duì)于工程機(jī)械行業(yè)，常見的不良資產(chǎn)處置方法有：
(1)減讓清收。減讓清收是債權(quán)人和債務(wù)人協(xié)商或由法院裁決，債權(quán)人減讓部分債權(quán)，獲得重組損失;債務(wù)人獲得重組收益，對(duì)于剩余債務(wù)以現(xiàn)金資產(chǎn)一次或分次償還以終結(jié)債務(wù)的一種處置方式。
(2)債轉(zhuǎn)股。對(duì)于制造商，我們中安德信曾首次提出了“后債權(quán)管理”的概念，即制造商如何妥善處理與代理商解除協(xié)議后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。不良資產(chǎn)處置作為“后債權(quán)管理”中的一項(xiàng)內(nèi)容，我們認(rèn)為制造商可以對(duì)代理商實(shí)施債轉(zhuǎn)股，即將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，以對(duì)代理商進(jìn)行資本滲透，通過參與代理商的經(jīng)營，對(duì)代理商進(jìn)行扶持和規(guī)范，逐漸形成制造銷售一體的利益共同體。
(3)打包出售給第三方。打包出售是指以市場(chǎng)需求為出發(fā)點(diǎn)，按照特定的標(biāo)準(zhǔn)，將不良資產(chǎn)進(jìn)行組合，形成具有一定特性的資產(chǎn)包，將該資產(chǎn)包賣給第三方的處置方式。雖然，我國私營企業(yè)不良資產(chǎn)包的市場(chǎng)尚未成熟，轉(zhuǎn)讓并不順暢，但是，近幾年已經(jīng)開始有越來越多的資本流入不良資產(chǎn)市場(chǎng)，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，從事不良資產(chǎn)處置的資產(chǎn)管理公司也越來越多。因此，工程機(jī)械行業(yè)不良資產(chǎn)打包出售的可行性也越來越大。
結(jié)束語：不良資產(chǎn)產(chǎn)生的源頭是企業(yè)疏于對(duì)債權(quán)的管理，要想最大程度上預(yù)防不良資產(chǎn)的產(chǎn)生，把不良資產(chǎn)最大限度地“扼殺在搖籃中”，從本質(zhì)上企業(yè)必須做好債權(quán)管理工作。在這個(gè)”現(xiàn)金為王”的時(shí)代，面對(duì)已經(jīng)產(chǎn)生的不良資產(chǎn)，從企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益考慮，不良資產(chǎn)的處置會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金流入從而帶來更大的效益，因此，在做好債權(quán)管理工作的同時(shí)，應(yīng)盡早出手不良資產(chǎn)，否則，拿在手里的時(shí)間越長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)帶來的負(fù)面影響就越大。
一、什么是工程機(jī)械的不良資產(chǎn)
通常認(rèn)為，企業(yè)的不良資產(chǎn)是指企業(yè)尚未處理的資產(chǎn)凈損失和潛虧(資金)掛帳，以及按財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定應(yīng)提未提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的各類有問題資產(chǎn)預(yù)計(jì)損失金額。
我們中安德信通過對(duì)工程機(jī)械行業(yè)債權(quán)問題的研究、總結(jié)認(rèn)為：工程機(jī)械行業(yè)的不良資產(chǎn)主要指在信用銷售模式下，因終端客戶不按約履行付款義務(wù)，而引起的工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)對(duì)下游企業(yè)及終端客戶的無法及時(shí)變現(xiàn)的不良債權(quán)。該不良資產(chǎn)主要表現(xiàn)為：制造商對(duì)代理商、二級(jí)代理商、終端客戶的不良債權(quán);融資租賃公司對(duì)代理商、二級(jí)代理商、終端客戶的不良債權(quán);代理商對(duì)二級(jí)代理商、終端客戶的不良債權(quán)。
二、中國工程機(jī)械不良資產(chǎn)的特點(diǎn)
1、基于復(fù)雜的法律關(guān)系而產(chǎn)生
較其他行業(yè)相比，在工程機(jī)械行業(yè)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，各主體之間存在著較為復(fù)雜的法律關(guān)系，不良資產(chǎn)則基于諸如代理、經(jīng)銷、買賣、租賃、借款、擔(dān)保、融資租賃等多種法律關(guān)系而產(chǎn)生。因此，在工程機(jī)械行業(yè)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置的過程中，往往需要專業(yè)的律師團(tuán)隊(duì)對(duì)各主體之間的法律關(guān)系予以梳理。
2、變現(xiàn)率較低
與有著比較充足抵押率的銀行不良資產(chǎn)相比，工程機(jī)械行業(yè)不良資產(chǎn)的變現(xiàn)率較低。其主要原因主要有兩方面：一方面，不良資產(chǎn)中鮮有不動(dòng)產(chǎn)抵押，即使有，抵押率也極低。另一方面，即便是制造商，在處置不良資產(chǎn)時(shí)，往往也將面對(duì)最終的責(zé)任承擔(dān)主體終端客戶，但終端客戶的資產(chǎn)實(shí)力普遍較差，并且終端客戶的分散導(dǎo)致處理不良資產(chǎn)的成本過高。
3、對(duì)不良資產(chǎn)的反應(yīng)周期較長(zhǎng)
對(duì)于代理商而言，由于終端客戶付款的期限本身就比較長(zhǎng)，終端客戶一旦逾期，代理商往往也會(huì)歷經(jīng)電話催收、上門催收、律師函催收、拖車、訴訟等多個(gè)處理階段。加上與按揭銀行、融資租賃公司之間的溝通不順暢，內(nèi)部債權(quán)管理不規(guī)范，導(dǎo)致數(shù)據(jù)不及時(shí)、不完整、不準(zhǔn)確，使得代理商對(duì)不良資產(chǎn)的反應(yīng)周期過長(zhǎng)。
對(duì)于制造商，融資公司等上游企業(yè)而言，由于代理商對(duì)終端客戶的還款義務(wù)承擔(dān)著擔(dān)保、墊付、回購等責(zé)任，而制造商、融資公司往往也會(huì)給予代理商一定的信用額度或?qū)捪奁陂g，并且制造商和融資公司對(duì)終端客戶的信息掌握不完全、不及時(shí)，導(dǎo)致上游企業(yè)對(duì)不良資產(chǎn)的反應(yīng)周期同樣過長(zhǎng)。
三、不良資產(chǎn)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的影響
1、資金周轉(zhuǎn)不靈，不利于開拓發(fā)展新業(yè)務(wù)
由于不良資產(chǎn)很難及時(shí)變現(xiàn)，會(huì)嚴(yán)重影響工程機(jī)械企業(yè)的現(xiàn)金流，導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)對(duì)利潤(rùn)的支付能力較差。據(jù)有關(guān)報(bào)道，目前，已有多家制造商面臨現(xiàn)金流吃緊，若干家代理商資金鏈即將斷裂。而現(xiàn)金流作為企業(yè)的“血液”，不僅關(guān)乎著企業(yè)的基本生存，對(duì)企業(yè)開拓發(fā)展新的業(yè)務(wù)同樣也有著重要的意義，因此，妥善處理不良資產(chǎn)有利于盤活企業(yè)的資金。
2、粉飾賬目、掩飾真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況
不良資產(chǎn)的劃分沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，因此，在工程機(jī)械企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的資產(chǎn)信息中，不良資產(chǎn)與一般應(yīng)收賬款并沒有區(qū)分，資產(chǎn)負(fù)債表也無法顯示出企業(yè)不良資產(chǎn)所占的比例。從報(bào)表上看，企業(yè)的資產(chǎn)金額大，擁有雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，但實(shí)際可能存在著大量的不良資產(chǎn)，甚至連企業(yè)的自己的決策者也往往容易被報(bào)表所迷惑。
3、影響資產(chǎn)質(zhì)量，難以與其他資源組合增值
資產(chǎn)質(zhì)量，是指特定資產(chǎn)在企業(yè)管理的系統(tǒng)中發(fā)揮作用的質(zhì)量，具體表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量以及為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)做出貢獻(xiàn)的質(zhì)量等方面。過多的不良資產(chǎn)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量的下降，使企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值低于賬面價(jià)值，不良資產(chǎn)難以變現(xiàn)的特性更是會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)難以被企業(yè)所利用，或難以與其他資源組合增值。
四、處置工程機(jī)械不良資產(chǎn)的程序及方法
1、組建不良資產(chǎn)處置團(tuán)隊(duì)，制定不良資產(chǎn)詳細(xì)清單
建議由企業(yè)債權(quán)部門牽頭，財(cái)務(wù)及其他部門予以配合，必要時(shí)聘請(qǐng)專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)參與，組建不良資產(chǎn)處置團(tuán)隊(duì)，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行詳細(xì)劃分，以增加現(xiàn)金流入為原則，將不良資產(chǎn)從應(yīng)收賬款中剝離出來，并制定出不良資產(chǎn)的詳細(xì)清單。
2、根據(jù)不良資產(chǎn)清單，搜集有關(guān)信息，為不良資產(chǎn)處置做好準(zhǔn)備
將所有涉及不良資產(chǎn)的財(cái)務(wù)賬目、原始憑證、合同文本、以及所掌握的財(cái)產(chǎn)線索、工商信息等有關(guān)材料予以匯總。待搜集以及無法自行搜集的材料予以備注，屆時(shí)聘請(qǐng)律師或申請(qǐng)法院予以搜集。不良資產(chǎn)處置的準(zhǔn)備工作至關(guān)重要，將直接決定不良資產(chǎn)的處理結(jié)果。
3、評(píng)估和盡職調(diào)查
對(duì)不良資產(chǎn)的回款率、回款期限、處置成本等問題進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)債務(wù)人進(jìn)行盡職調(diào)查。由于債務(wù)人往往不配合或者財(cái)務(wù)制度不健全，建議委托專業(yè)的律師團(tuán)隊(duì)對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查。并且，鑒于工程機(jī)械行業(yè)復(fù)雜的法律關(guān)系，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)律師出具法律意見書。
4、常見的處置方法
對(duì)于工程機(jī)械行業(yè)，常見的不良資產(chǎn)處置方法有：
(1)減讓清收。減讓清收是債權(quán)人和債務(wù)人協(xié)商或由法院裁決，債權(quán)人減讓部分債權(quán)，獲得重組損失;債務(wù)人獲得重組收益，對(duì)于剩余債務(wù)以現(xiàn)金資產(chǎn)一次或分次償還以終結(jié)債務(wù)的一種處置方式。
(2)債轉(zhuǎn)股。對(duì)于制造商，我們中安德信曾首次提出了“后債權(quán)管理”的概念，即制造商如何妥善處理與代理商解除協(xié)議后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。不良資產(chǎn)處置作為“后債權(quán)管理”中的一項(xiàng)內(nèi)容，我們認(rèn)為制造商可以對(duì)代理商實(shí)施債轉(zhuǎn)股，即將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，以對(duì)代理商進(jìn)行資本滲透，通過參與代理商的經(jīng)營，對(duì)代理商進(jìn)行扶持和規(guī)范，逐漸形成制造銷售一體的利益共同體。
(3)打包出售給第三方。打包出售是指以市場(chǎng)需求為出發(fā)點(diǎn)，按照特定的標(biāo)準(zhǔn)，將不良資產(chǎn)進(jìn)行組合，形成具有一定特性的資產(chǎn)包，將該資產(chǎn)包賣給第三方的處置方式。雖然，我國私營企業(yè)不良資產(chǎn)包的市場(chǎng)尚未成熟，轉(zhuǎn)讓并不順暢，但是，近幾年已經(jīng)開始有越來越多的資本流入不良資產(chǎn)市場(chǎng)，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，從事不良資產(chǎn)處置的資產(chǎn)管理公司也越來越多。因此，工程機(jī)械行業(yè)不良資產(chǎn)打包出售的可行性也越來越大。
結(jié)束語：不良資產(chǎn)產(chǎn)生的源頭是企業(yè)疏于對(duì)債權(quán)的管理，要想最大程度上預(yù)防不良資產(chǎn)的產(chǎn)生，把不良資產(chǎn)最大限度地“扼殺在搖籃中”，從本質(zhì)上企業(yè)必須做好債權(quán)管理工作。在這個(gè)”現(xiàn)金為王”的時(shí)代，面對(duì)已經(jīng)產(chǎn)生的不良資產(chǎn)，從企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益考慮，不良資產(chǎn)的處置會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金流入從而帶來更大的效益，因此，在做好債權(quán)管理工作的同時(shí)，應(yīng)盡早出手不良資產(chǎn)，否則，拿在手里的時(shí)間越長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)帶來的負(fù)面影響就越大。
