命運(yùn)多舛的鋼鐵企業(yè)改革的大幕慢慢落下，寶武合并;中鋼債轉(zhuǎn)股方案獲批;東北特鋼則難逃破產(chǎn)的命運(yùn)。東北特鋼進(jìn)入破產(chǎn)程序，開啟此輪國企改革鋼企破產(chǎn)先河，表明了國家對改革的決心，一些僵尸企業(yè)難逃被淘汰的命運(yùn)。
1.當(dāng)前我國鋼鐵行業(yè)突出問題
中國鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能過剩問題對全球都產(chǎn)生了影響。去年，中國鋼鐵制造商未能削減產(chǎn)量適應(yīng)不斷下滑的國內(nèi)需求，導(dǎo)致大量中國鋼鐵涌入全球市場，拉低了鋼鐵價(jià)格，令全球鋼鐵業(yè)陷入危機(jī)。
當(dāng)前中國鋼鐵突出的問題并不僅僅是產(chǎn)能過剩，還有以下諸如此類的問題：
產(chǎn)能分散
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在100萬噸以上的鋼鐵業(yè)聯(lián)合企業(yè)有305家。產(chǎn)能分散，滋長了企業(yè)間的惡性競爭，并帶來環(huán)保問題。在客觀上對國際市場上的壟斷與投機(jī)，干擾了我國物價(jià)穩(wěn)定，對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。
產(chǎn)能過剩
目前我國粗鋼產(chǎn)能約為12億噸，按照2015年產(chǎn)量測算產(chǎn)能利用率不足67%，但受發(fā)展慣性影響，產(chǎn)能仍有可能進(jìn)一步增加。總體進(jìn)入下降通道，產(chǎn)能、產(chǎn)量、需求嚴(yán)重失衡的矛盾更加突出。
融資難
企業(yè)普遍反映，目前融資面臨著不予增量、續(xù)貸困難、漲息、抽貸、發(fā)債受阻等問題，即便是優(yōu)質(zhì)企業(yè)也很難從銀行渠道獲取資金，資金緊張的狀況尤為嚴(yán)重。
結(jié)構(gòu)性矛盾更加突出
我國鋼材市場北材南運(yùn)的問題仍然突出。2015年，鋼材產(chǎn)量在中華北和東北地區(qū)產(chǎn)量遠(yuǎn)高于當(dāng)?shù)氐南M(fèi)量，而華東和中南地區(qū)是鋼材凈流入地區(qū)。同時(shí)，品種結(jié)構(gòu)性問題更加突出，板材產(chǎn)能、產(chǎn)量過剩也較突出。
企業(yè)退出機(jī)制尚未建立，企業(yè)退出難
近兩年出現(xiàn)了虧損嚴(yán)重的企業(yè)一度停產(chǎn)，有的企業(yè)想退出。但是企業(yè)退出通道沒有打通，退出機(jī)制沒有建立，退出政策仍然缺失。有的企業(yè)資金鏈已斷裂，成為了“僵尸企業(yè)”，仍然退不出去。
2.東北特鋼破產(chǎn)帶來最新沖擊波
中國東北工業(yè)核心地帶的國有鋼鐵生產(chǎn)商東北特鋼集團(tuán)的破產(chǎn)之路十分漫長。3月份，在集團(tuán)董事長楊華被發(fā)現(xiàn)疑似自殺身亡之后，東北特鋼出現(xiàn)了首次違約。
2016年9月19日，由多家債券銀行組成的東北特鋼債委會召開會議，相關(guān)負(fù)責(zé)人通報(bào)遼寧省政府已經(jīng)確定東北特鋼集團(tuán)將進(jìn)入破產(chǎn)程序，并預(yù)計(jì)很快會出臺破產(chǎn)重整方案。
對于中國鋼鐵行業(yè)來說，東北特鋼的破產(chǎn)是地震般的一周內(nèi)出現(xiàn)的最新沖擊波。在中國鋼鐵行業(yè)，一個(gè)由中國政府?dāng)M定的計(jì)劃正邁出第一步。該計(jì)劃旨在提高鋼鐵行業(yè)的效率、降低其債務(wù)。
與早先的嘗試類似，中國政府希望到2025年前，通過關(guān)停工廠、資產(chǎn)重組與合并策略打造占中國鋼鐵產(chǎn)量60%到70%的10家集團(tuán)。
標(biāo)準(zhǔn)普爾全球普氏分析師李紅梅表示：“能合并的就合并。合并不了的會去問銀行能不能債轉(zhuǎn)股。如果這也不行，就會選擇最后手段——破產(chǎn)。”
3.“寶武之戀” 打開鋼鐵市場新格局
中國鋼鐵業(yè)“大變臉”時(shí)代到了，寶鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)兩大鋼鐵巨頭將合二為一，因?yàn)橹亟M合并完成后，新公司鋼產(chǎn)量將達(dá)到6000萬噸，成為全國第一、全球第二的鋼鐵“巨無霸”。
“寶武之戀”將打開新的市場格局，鋼鐵業(yè)兩兩合并可以產(chǎn)生強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合效應(yīng)，將有利于相互之間減少競爭、提高經(jīng)濟(jì)效益。有利于化解產(chǎn)能過剩，提高行業(yè)集中度，改善鋼材市場供求關(guān)系。
不過，令市場擔(dān)憂的是，之前發(fā)生在鋼鐵行業(yè)內(nèi)部重組合并的案例很多，也有一些重組并沒有很好地實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效應(yīng)。
一些“包辦式重組”很明顯是不利于鋼鐵業(yè)長期健康發(fā)展的，兼并重組不應(yīng)該成為鋼鐵公司期盼的救命稻草，不要簡單地為重組而重組。
對仍然處于熊市當(dāng)中的鋼鐵市場來說，可能正在醞釀新的未來。鋼鐵市場的寒冬，可能還沒有結(jié)束，但從鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能以來，行業(yè)景氣度稍有變化，鋼價(jià)也有些許回升。
一言以蔽之，中國鋼鐵業(yè)重組合并有利于提高鋼鐵產(chǎn)業(yè)的集中度，化解鋼鐵產(chǎn)能過剩，重塑鋼鐵市場格局。
但對鋼鐵市場本身而言，重組并不能改變鋼鐵行業(yè)的屬性，鋼鐵行業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)。在工業(yè)革命時(shí)代屬于朝陽行業(yè)，而如今在新材料層出不窮的大背景下，鋼鐵價(jià)格也不可能再創(chuàng)輝煌。
4.中國政府介入調(diào)控
中國鋼鐵業(yè)大膽重組計(jì)劃的推進(jìn)，取決于中國政府能否控制各省政府依計(jì)劃行事。這些省政府由于擔(dān)心失業(yè)和稅收問題，往往會通過補(bǔ)貼和貸款手段維持當(dāng)?shù)靥潛p鋼鐵生產(chǎn)商的經(jīng)營。
中國國家主席習(xí)近平通過一輪全面反腐對權(quán)力的迅速集中，令他對各省政府及其企業(yè)的控制超過了前任。
他的政治大掃除的最新舉措，是將遼寧省45名全國人大代表除名。遼寧省是東北特鋼的所在地，也是中國負(fù)債情況最嚴(yán)重的省份之一。
工業(yè)風(fēng)向標(biāo)認(rèn)為，習(xí)近平的影響力也許會加大重組的可能性。不過，近期公布的交易對鋼鐵產(chǎn)能過剩狀況的影響也許十分有限。
重組交易往往會另行組建一個(gè)債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕的新實(shí)體，以確保其能夠繼續(xù)生產(chǎn)，從而保留具有盈利能力的產(chǎn)能。
保留并提升高端沿海產(chǎn)能、削減低端內(nèi)陸產(chǎn)能的做法，在各種重組規(guī)劃中隨處可見，備受關(guān)注的寶鋼武鋼合并案也是如此。
在國家調(diào)控下，處于寒冬時(shí)期的中國鋼鐵會有所回暖。
