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7月末，本外幣貸款余額83.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.3%。人民幣貸款余額78.02萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.4%，增速分別比上月末和去年同期低0.6個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加3852億元，同比少增3145億元。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這是2010年來(lái)單月新增貸款的最低點(diǎn)。 新增貸款創(chuàng)新低，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨一定下行壓力，有效貸款需求沒有過(guò)去那么旺盛，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不敢盲目借貸擴(kuò)大生產(chǎn)，對(duì)貸款需求意愿不強(qiáng)。 同時(shí)也說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)特別是企業(yè)前景并不怎么看好，導(dǎo)致信貸投放意愿下降。兩次定向降準(zhǔn)效果并不好，銀行將定向降準(zhǔn)資金仍然用在了非信貸投放或者表外拆借謀取高息上。上海銀行間同業(yè)拆放一年期貸款引導(dǎo)利率僅為5.76%，低于法定利率6%的0.24個(gè)百分點(diǎn)，折射貸款需求與供給兩不旺。 說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)對(duì)去年同期的“錢荒”仍然心有余悸，擔(dān)心“錢荒”重演，致使手中握有足夠的流動(dòng)性以備不測(cè)。7月份存款減少1.98萬(wàn)億元，同比少增加1.73萬(wàn)億元。大幅度下降主要發(fā)生在7月上旬，這使得銀行為了保持流動(dòng)性，保持應(yīng)付頭寸資金，更加謹(jǐn)慎放貸。 更加說(shuō)明，所謂的銀行房貸放松更是子虛烏有。包含住房按揭貸款在內(nèi)的住戶貸款7月份僅僅增加2062億元。 另一個(gè)重要因素是商業(yè)銀行不良貸款率已連續(xù)11個(gè)季度上升，信貸資產(chǎn)質(zhì)量管控壓力有所加大，金融機(jī)構(gòu)貸款投放，特別是對(duì)一些信用風(fēng)險(xiǎn)集中暴露的地區(qū)和領(lǐng)域的貸款投放更為謹(jǐn)慎。最為主要的是，房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)正在逐漸暴露，特別是個(gè)人購(gòu)房貸款在一些地區(qū)出現(xiàn)了棄房斷供現(xiàn)象，使得銀行對(duì)房地產(chǎn)包括個(gè)人住房貸款更加謹(jǐn)慎了。也有7月份的季節(jié)性因素影響。 需要說(shuō)明的是，7月貸款創(chuàng)出新低絕不是市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏和金融機(jī)構(gòu)特別是銀行頭寸資金緊缺的原因。8月13日，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔日僅為2.8920%，一周僅為3.3600%，而且下跌箭頭居多。說(shuō)明整個(gè)銀行間市場(chǎng)資金相對(duì)寬松。7月份人民幣存款減少1.98萬(wàn)億元，同比多減1.73萬(wàn)億元，只能說(shuō)明6月底銀行存款水分過(guò)大，為完成6月底季底半年底存款任務(wù)，沖月底存款基數(shù)過(guò)猛。 從貨幣供應(yīng)量看，7月份M2同比增速比6月份下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。 從社會(huì)融資規(guī)模看，7月份顯著回落，除人民幣貸款微增外，信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票等涉及表外融資的項(xiàng)目明顯減少，特別是未貼現(xiàn)銀行承兌匯票波動(dòng)性較大，7月份下降4160億元。這與監(jiān)管部門強(qiáng)力整頓表外業(yè)務(wù)有關(guān)。也與外表業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露引起各方重視，使其市場(chǎng)需求整體下滑不無(wú)關(guān)系。 整個(gè)7月份在6月份貨幣、信貸、社會(huì)融資等擴(kuò)張基礎(chǔ)上較大幅度回落，說(shuō)明貨幣政策更加理性了，這種回落是正常和理性的回落，不必大驚小怪。一些關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)顯露通縮跡象的觀點(diǎn)是沒有任何依據(jù)，是完全錯(cuò)誤的判斷。只能說(shuō)明，這些人還停留在過(guò)去政府主導(dǎo)的大投資、貨幣信貸大投放的舊常態(tài)增長(zhǎng)模式下，只能說(shuō)明其思想觀念還沒有轉(zhuǎn)到新常態(tài)增長(zhǎng)模式下。 未來(lái)中國(guó)貨幣信貸仍不會(huì)寬松到哪里去。從資金面來(lái)看，定向降準(zhǔn)效果不好，全面降準(zhǔn)放水貨幣的可能性為零，未來(lái)幾個(gè)月貨幣信貸將會(huì)偏緊。特別是以余額寶為領(lǐng)銜的互聯(lián)網(wǎng)金融貨幣基金對(duì)銀行存款沖擊絲毫沒有減弱。7月人民幣存款減少1.98萬(wàn)億元，同比多減1.73萬(wàn)億元。其中，住戶存款減少1.08萬(wàn)億元，占比55%。說(shuō)明個(gè)人儲(chǔ)蓄一大部分流到了互聯(lián)網(wǎng)金融的貨幣基金里。 從國(guó)際上看，美國(guó)量化寬松在10月前將完全退出，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，外資撤回美國(guó)將會(huì)加速。未來(lái)對(duì)國(guó)內(nèi)資金面將形成打壓。因此，銀行賴以放貸的資金來(lái)源制約因素很大。 貨幣信貸趨于理性有利于經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定適度發(fā)展，有利于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)型升級(jí)，有利于將有限的各種資源包括資金資本資源用在民生項(xiàng)目上。這對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)是長(zhǎng)期利好。當(dāng)然，對(duì)于仍在夢(mèng)想著房地產(chǎn)重拾泡沫式增長(zhǎng)，房?jī)r(jià)重拾暴漲，股市重現(xiàn)過(guò)去極度炒作“忽悠”式的大牛市，是大利空。 從7月貨幣信貸增速回歸理性看，筆者再次提醒：過(guò)去十年政府主導(dǎo)的大投資，貨幣信貸大投放，資源能源掠奪式開發(fā)的宏微觀環(huán)境都已經(jīng)不復(fù)存在了。再用舊常態(tài)思維做生意、搞經(jīng)營(yíng)、進(jìn)行投資創(chuàng)業(yè)辦企業(yè)，絕對(duì)走不遠(yuǎn)、搞不好，沒有出路和前景。所有經(jīng)濟(jì)人都要迅速轉(zhuǎn)換思維觀念，跟上中國(guó)整個(gè)宏微觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的轉(zhuǎn)變，迅速樹立新常態(tài)思維，把精力放在踏踏實(shí)實(shí)、一步一個(gè)腳印做實(shí)業(yè)搞實(shí)體上，放在技術(shù)革新創(chuàng)新上，從中獲取穩(wěn)固、持續(xù)性的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)回報(bào)。過(guò)去那種熱衷于投資投機(jī)、一夜暴富的機(jī)會(huì)將很難尋覓到了。 |
新增貸款創(chuàng)新低折射啥
來(lái)源：中國(guó)工業(yè)報(bào)
作者：余豐慧 發(fā)布時(shí)間：2014-09-09
責(zé)任編輯：朱振杰
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