近些時日，市場進(jìn)入了深刻的博弈階段。博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春，對最近市場的波動總結(jié)為四個字——“改弦更張”。他說，無論這輪市場上漲的原因如何，如果這個上漲帶來了大量新增的投資者，市場的邏輯就會變得非常難以把握。
“這個市場的可預(yù)測性已經(jīng)大幅下降。”
魏鳳春認(rèn)為，通過研判基本面信息來把握市場，尤其是大盤走勢和風(fēng)格輪動仍然不太可行。市場看起來只對過去一小段時間的自身變化做反應(yīng)——如果還有這樣的反應(yīng)的話。在這個意義上，技術(shù)分析和資金流動分析會變得更加重要。
“從交易行為看，出現(xiàn)了一些降溫的跡象，如短線交易略有降溫，融資余額停滯，但新開戶與新投資者入市節(jié)奏仍較快。而從技術(shù)研判的角度看，最重要的結(jié)論是，金融轉(zhuǎn)弱的趨勢已經(jīng)形成。從技術(shù)指標(biāo)看，市場略有偏空，中小板、創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)轉(zhuǎn)強，主板繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。從風(fēng)格看，科技、消費偏強，設(shè)備制造次之，周期、金融地產(chǎn)與工業(yè)服務(wù)偏弱。”
“結(jié)合近數(shù)周的分析，金融地產(chǎn)轉(zhuǎn)弱的趨勢可能已經(jīng)形成，短期市場改弦更張，延續(xù)成長風(fēng)格的概率較大。從更長期來講，我們發(fā)現(xiàn)2015年上市公司盈利預(yù)期仍處于緩慢提升中，并且最終的盈利情況預(yù)計會好于多數(shù)賣方自上而下的預(yù)測值，從中期來看，市場還是較有可能得到盈利的支撐。”
工業(yè)4.0
大盤趨勢性熱潮的減淡，反而讓投資者更為關(guān)注今年的主題性機會。魏鳳春特別提出了工業(yè)4.0所帶來的投資機會。
工業(yè)4.0是德國在2013年漢諾威工業(yè)博覽會發(fā)布的概念。相對于工業(yè)1.0–機械化，工業(yè)2.0–電氣化與自動化，工業(yè)3.0–電子信息化，工業(yè)4.0以智能工廠和智能制造為主，目標(biāo)是建立一個高度靈活個性化和數(shù)字化的產(chǎn)品及服務(wù)生產(chǎn)模式，使得工業(yè)向智能制造轉(zhuǎn)型。
魏鳳春認(rèn)為，工業(yè)4.0符合我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展方向，一是因為我國目前面臨人口老齡化、勞動力成本上行的壓力，制造業(yè)向自動化、智能化生產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級是必然趨勢；二是我國雖是制造業(yè)大國，但在全世界分工仍中處于中低端，在人力成本上升下相對其他國家的優(yōu)勢下降，因此對外的角度也需進(jìn)行升級提高競爭力；三是工業(yè)技術(shù)上我國仍比較落后，如機器人等核心技術(shù)仍依賴于德國、日本、美國等國家。
德國作為高端制造業(yè)強國，有技術(shù)優(yōu)勢和創(chuàng)新基因，提出的工業(yè)4.0以智能制造為主，也是我國工業(yè)未來的發(fā)展方向。我國目前主要處在工業(yè)3.0階段，如機器人、增材制造等核心技術(shù)還有待提高，技術(shù)路線和標(biāo)準(zhǔn)也有待制定統(tǒng)一。
不過魏鳳春表示，工業(yè)4.0雖然是中國未來工業(yè)的發(fā)展方向，但中短期難以突破，仍需時間，因此短期主要以事件催化主題推薦。比如，工業(yè)4.0是新增長和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的必備一環(huán)，該主題在2015年還會受出臺《裝備制造2025年計劃》出臺、編制《機器人“十三五”規(guī)劃》等事件的刺激，可帶來持續(xù)全年的機會。重點子行業(yè)包括工業(yè)自動化、智能化相關(guān)的裝備制造業(yè)、3D打印和物聯(lián)網(wǎng)等。
