近些時(shí)日，市場(chǎng)進(jìn)入了深刻的博弈階段。博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春，對(duì)最近市場(chǎng)的波動(dòng)總結(jié)為四個(gè)字——“改弦更張”。他說(shuō)，無(wú)論這輪市場(chǎng)上漲的原因如何，如果這個(gè)上漲帶來(lái)了大量新增的投資者，市場(chǎng)的邏輯就會(huì)變得非常難以把握。
“這個(gè)市場(chǎng)的可預(yù)測(cè)性已經(jīng)大幅下降。”
魏鳳春認(rèn)為，通過(guò)研判基本面信息來(lái)把握市場(chǎng)，尤其是大盤走勢(shì)和風(fēng)格輪動(dòng)仍然不太可行。市場(chǎng)看起來(lái)只對(duì)過(guò)去一小段時(shí)間的自身變化做反應(yīng)——如果還有這樣的反應(yīng)的話。在這個(gè)意義上，技術(shù)分析和資金流動(dòng)分析會(huì)變得更加重要。
“從交易行為看，出現(xiàn)了一些降溫的跡象，如短線交易略有降溫，融資余額停滯，但新開(kāi)戶與新投資者入市節(jié)奏仍較快。而從技術(shù)研判的角度看，最重要的結(jié)論是，金融轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì)已經(jīng)形成。從技術(shù)指標(biāo)看，市場(chǎng)略有偏空，中小板、創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)轉(zhuǎn)強(qiáng)，主板繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。從風(fēng)格看，科技、消費(fèi)偏強(qiáng)，設(shè)備制造次之，周期、金融地產(chǎn)與工業(yè)服務(wù)偏弱。”
“結(jié)合近數(shù)周的分析，金融地產(chǎn)轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì)可能已經(jīng)形成，短期市場(chǎng)改弦更張，延續(xù)成長(zhǎng)風(fēng)格的概率較大。從更長(zhǎng)期來(lái)講，我們發(fā)現(xiàn)2015年上市公司盈利預(yù)期仍處于緩慢提升中，并且最終的盈利情況預(yù)計(jì)會(huì)好于多數(shù)賣方自上而下的預(yù)測(cè)值，從中期來(lái)看，市場(chǎng)還是較有可能得到盈利的支撐。”
工業(yè)4.0
大盤趨勢(shì)性熱潮的減淡，反而讓投資者更為關(guān)注今年的主題性機(jī)會(huì)。魏鳳春特別提出了工業(yè)4.0所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。
工業(yè)4.0是德國(guó)在2013年漢諾威工業(yè)博覽會(huì)發(fā)布的概念。相對(duì)于工業(yè)1.0–機(jī)械化，工業(yè)2.0–電氣化與自動(dòng)化，工業(yè)3.0–電子信息化，工業(yè)4.0以智能工廠和智能制造為主，目標(biāo)是建立一個(gè)高度靈活個(gè)性化和數(shù)字化的產(chǎn)品及服務(wù)生產(chǎn)模式，使得工業(yè)向智能制造轉(zhuǎn)型。
魏鳳春認(rèn)為，工業(yè)4.0符合我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展方向，一是因?yàn)槲覈?guó)目前面臨人口老齡化、勞動(dòng)力成本上行的壓力，制造業(yè)向自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級(jí)是必然趨勢(shì)；二是我國(guó)雖是制造業(yè)大國(guó)，但在全世界分工仍中處于中低端，在人力成本上升下相對(duì)其他國(guó)家的優(yōu)勢(shì)下降，因此對(duì)外的角度也需進(jìn)行升級(jí)提高競(jìng)爭(zhēng)力；三是工業(yè)技術(shù)上我國(guó)仍比較落后，如機(jī)器人等核心技術(shù)仍依賴于德國(guó)、日本、美國(guó)等國(guó)家。
德國(guó)作為高端制造業(yè)強(qiáng)國(guó)，有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新基因，提出的工業(yè)4.0以智能制造為主，也是我國(guó)工業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向。我國(guó)目前主要處在工業(yè)3.0階段，如機(jī)器人、增材制造等核心技術(shù)還有待提高，技術(shù)路線和標(biāo)準(zhǔn)也有待制定統(tǒng)一。
不過(guò)魏鳳春表示，工業(yè)4.0雖然是中國(guó)未來(lái)工業(yè)的發(fā)展方向，但中短期難以突破，仍需時(shí)間，因此短期主要以事件催化主題推薦。比如，工業(yè)4.0是新增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必備一環(huán)，該主題在2015年還會(huì)受出臺(tái)《裝備制造2025年計(jì)劃》出臺(tái)、編制《機(jī)器人“十三五”規(guī)劃》等事件的刺激，可帶來(lái)持續(xù)全年的機(jī)會(huì)。重點(diǎn)子行業(yè)包括工業(yè)自動(dòng)化、智能化相關(guān)的裝備制造業(yè)、3D打印和物聯(lián)網(wǎng)等。
